2022年5月,加密货币市场遭遇了一场史诗级崩盘，而Luna币的暴跌堪称其中最惨烈的“黑天鹅”，作为曾经市值前十的加密资产，Luna在短短一周内从最高点80美元跌至不足0.0001美元，市值蒸发超过400亿美元（约合人民币2800亿元），全球数十万持有者血本无归，损失金额之巨，至今仍是加密行业难以愈合的伤疤。
从“稳定币神话”到“归零噩梦”：崩盘始末
Luna的崩盘与其关联的算法稳定币TerraUSD（UST）深度绑定，UST曾试图通过算法机制实现与美元1:1锚定：当UST价格高于1美元时，用户可焚烧1 LUNA换取1UST，推高UST供给、压低价格；当UST价格低于1美元时，则可焚烧1UST换取1.1 LUNA，回收UST、稳定价格。
2022年5月,市场恐慌情绪爆发，UST遭遇大规模抛售，价格脱锚暴跌至0.13美元，这一触发机制导致LUNA被疯狂抛售——为挽救UST，Luna基金会累计抛售了价值数十亿美元的比特币储备，却仍无法阻止恐慌蔓延，算法机制彻底失灵，UST沦为“废币”，LUNA则从“价值支撑”变为“无限增发的黑洞”，市值在10天内蒸发99.99%，几乎归零。
持有者损失：从“财富自由梦”到“资产清零”
对于Luna持有者而言,这场崩盘是毁灭性的，据区块链分析平台Chainalysis数据，全球约有28万个地址持有LUNA，其中散户占比超70%，以崩盘前最高价80美元计算，一位在2021年以10美元均价买入1000枚LUNA的投资者，初始成本约1万美元，巅峰时资产曾达8万美元，却在崩盘后仅剩不足0.1美元，实际损失接近100%。
更残酷的是,许多持有者是在UST脱锚后“抄底”接盘的，比如部分投资者在UST跌至0.5美元时买入，试图等待反弹，却没想到LUNA会无限增发，导致手中筹码价值归零，有韩国媒体披露，当地一名大学生将父母给的30亿韩元（约合人民币1600万元）全部投入Luna，最终血本无归，甚至因此背负债务。
损失背后：不仅是金钱，更是信任的崩塌
Luna崩盘的损失远不止金钱层面,它让无数加密投资者意识到，所谓“算法稳定币”可能只是“庞氏骗局”的华丽外衣；也让市场对“去中心化金融”的脆弱性有了更深刻的认知——缺乏抵押物支撑、依赖算法机制的模型，在极端市场面前不堪一击。
Luna已更名LUNA2.0试图重启，但原LUNA持有者手中的代币已永久归零，这场“万亿级”的噩梦，不仅让持有者损失了毕生积蓄，更成为加密货币监管史上绕不开的案例：它警示市场，任何脱离基本面、过度依赖“故事”的资产，最终都可能沦为资本博弈的牺牲品，对于普通投资者而言，Luna的崩盘或许永远刻下一道教训：高收益必然伴随高风险，而“稳赚不赔”的承诺，往往是最危险的陷阱。